路透2月19日電---金錢買不到健康或快樂,但它能幫助緩解痛苦.本周歐洲央行將為緩解歐元區最痛苦的債務和銀行業危機而注入大量資金.

歐央行的資金或能真正為危機降溫,為歐洲領導人找到危機解決方案贏得更多時間,從而緩和這個公認的全球經濟面臨的最大風險.

歐央行周三將再度向銀行業提供無限量的三年期貸款.

路透調查顯示,分析師預計歐央行此次資金投放規模將達4,920億歐元,接近上次圣誕節前投放的4,890億歐元.

Mizuho International歐洲首席經濟學家Riccardo Barbieri表示,"我認為這項操作不會解決所有問題,但有望幫助我們度過危機最艱難的時刻."

第一輪長期再融資操作(LTRO)取得了驚人的效果.

銀行業一下子變得現金充裕,無需為大筆到期債券的滾動而擔心.受困銀行倒閉的威脅減弱,意大利和西班牙公債收益率(殖利率)繼先前因買家離場而飆升之後開始下滑.企業信心上揚,股市亦是如此.

但大規模流動性挹注舉措還是不能讓實體經濟前行.銀行業保持謹慎態度,更愿意保留資本并將閑置現金存放于歐洲央行,而非用於放貸.

摩根士丹利分析師在報告中稱,"雖然我們可能已經避免了一場全面信貸危機,但歐洲'大舉降低債務'的行動似乎遠未結束;歷史經驗表明,歐洲銀行業還有漫長的路要走,LTRO將讓這個過程進展緩慢,但不會讓其停止."

瑞穗的Barbieri也認為銀行業面臨壓力,但他表示新一輪LTRO放寬對擔保品的要求,將首先讓二線銀行受惠,使其能有更多資金貸給出口商和小型企業.

"如果沒有出現有益的效果,將令人失望,但這些效應需要一些時間才能在統計數據中呈現出來."他說.

**治標不治本**

復蘇的嫩芽盡管仍舊脆弱,但已經在推動美國經濟前行;經濟分析師將詳究周四的供應管理協會(ISM)調查,研判增長的動能.

花旗集團分析師本月小幅上修了2012年全球增長及歐元區和日本的預估,為2011年1月以來首見.

如果情況好轉,想必部分是由於各主要央行放手一搏,大量灑錢以挺過全球金融危機.

但Brown Brothers Harriman的Marc Chandler稱,此番LTRO操作可能意味著這個積極行動階段的結束,部分是因油價漲至九個月高位,正使經濟前景更為復雜.

少有人預期美國聯邦儲備委員會(美聯儲,FED)主席伯南克周三和周四在國會發表證詞時會暗示將采取第三輪量化寬松行動.

根據香港建銀國際的Paul Schulte數據,包括本周的操作在內,歐洲央行、美聯儲和英國央行的資產負債表將會較2007年中期水準增加近兩倍至約8兆(萬億)美元.

Schulte表示,歐洲央行的大規模注資有效降低了歐洲銀行業向亞洲放貸大減的風險.事實上,由於他稱之為"不協調全球寬松"的情況,亞洲現在反而有流動性過剩的風險,一如2009年的情況.

至於歐洲,倫敦顧問公司Spiro Sovereign Strategy的Nicholas Spiro表示,不敢想像,若沒有歐洲央行注資,市場會是什麼樣子.

但他也有所保留.流動性所帶動的信心回升,與西班牙及意大利的經濟基本面惡化形成鮮明對比.

"歐元區危機暫時放緩,但不應誤認為已獲得解決,投資人應當保持審慎,"他說.(完)