匯通網2月22日訊 國際評級機構惠譽(Fitch Ratings)周三(2月22日)宣布，將希臘的長期外幣及本幣發行人的違約評級(Issuer Default Ratings，簡稱IDRs)從“CCC”下調至“C”，并確認希臘短期外幣評級為“C”級別。惠譽稱，希臘的C評級表明希臘近期極有可能違約。

在希臘表示或將迫使不愿參與債務互換的債券持有人接受減記之后，外界已廣泛預期其評級會下調。

下調緣由

惠譽表示，關于通過債務置換減少希臘公共債務的提議將構成違約；集體行動條款(CACs)執行時將是對私人債權人的強制執行；債務置換完成后希臘發行人違約評級將下調至局部違約；將在希臘完成債務協定后將希臘移出違約評級。

惠譽該下調動作緊跟歐元集團聲明之后。歐元集團(Eurogroup)昨日(2月21日)發表聲明稱，希臘的第二輪援助協議將包括“私營部門參與(PSI)及希臘當局有關置換希臘政府債券(GGBs)所列出的公告內容”。今日評級行動符合惠譽2011年6月6日的聲明。當時惠譽列出了會主權債務互換進行評級的方法。

歐元集團公報通知稱，希臘當局和私營部門在PSI互換方面已經達成了基本共識，包括名義減記希臘政府債券(GGBs)面值的53.5%。希臘當局的后續聲明擴充了債務互換的條件，并確認希臘政府有意通過希臘法律將集體行動條款(collective action clauses，簡稱CACs)引入這些債券互換中。

在惠譽看來，根據其評級標準，若能完成，該置換行為將構成“不良債權交換("distressed debt exchange"，簡稱DDE)”，因此，昨日的通告令惠譽開始重新評估希臘債券發行人的評級。

債券發行人的違約評級降至“C”，意味著近期極為可能發生違約。該債券發行人發行用于互換的債券評級也被相應地下調至“C”評級。

后市評級安排

惠譽認為，有關通過私營部門自愿進行債務互換以降低希臘公共債務負擔的建議，若得以完成，將構成“評級違約(rating default)”；在債務互換實施后，希臘評級將被下調至“局部違約(Restricted Default，簡稱RD)”。在實施新債務互換后不久，希臘主權也將被撤去“限制性違約”評級，并根據“評級機構對違約后結構和信用狀況進行的評估”再度評級。

受到債務互換影響的希臘政府債券(GGBs)(包括那些未投標但處在CACs條款結構下的債務互換，因預計在希臘法律下將實施回溯性集體行動條款。)也可能會被下調至“D”評級(D為default的縮寫)，即違約評級。

注：“C”是惠譽評級系統中垃圾級的第11等，也就是最垃圾級。