路透上海2月23日電---中國人民銀行調查統計司課題組發布報告指出,中國當前正處於資本賬戶開放戰略機遇期,開放的風險基本可控,不能過分強調利率市場化、匯率自由化或者人民幣國際化條件完全成熟再進行資本賬戶開放.

周四刊登在中國證券報上的報告并指出,推進資本賬戶開放時可先推行預期收益最大的改革,後推行最具風險的改革;先推進增量改革,漸進推進存量改革.從長期看,可用5-10年的時間,依次審慎開放不動產、股票及債券交易.

報告指出,資本賬戶開放的所謂前提條件是相對的,而不是絕對的.當前,中國資本賬戶開放的風險主要來源於四個方面,但風險都不大.一是商業銀行的資產負債絕大部分以本幣計價,貨幣錯配風險不大.二是中國外匯儲備資產以債券為主,市場價格波動不影響外匯資產的本息支付.三是短期外債余額占比較低.四是房地產市場和資本市場風險基本可控.

中國已經是世界第二大經濟體和第二大貿易國.若要等待利率市場化、匯率自由化或者人民幣國際化條件完全成熟,資本賬戶開放可能永遠也找不到合適的時機.資本賬戶開放與其"前提條件"并不是簡單的先後關系,在很大程度上是可以互相促進的.

報告并建議,開放資本賬戶的具體步驟可包括短期安排(1-3年),放松有真實交易背景的直接投資管制,鼓勵企業"走出去".直接投資本身較為穩定,受經濟波動的影響較小.中期安排(3-5年),放松有真實貿易背景的商業信貸管制,助推人民幣國際化.

長期安排(5-10年)則可加強金融市場建設,先開放流入後開放流出,依次審慎開放不動產、股票及債券交易,逐步以價格型管理替代數量型管制.在開放的過程中,一是要加強金融市場建設,增強市場活力;二是要按照"先一級市場後二級市場"、"先非居民的國內交易後居民的國外交易"的開放原則,降低開放風險.三是謹慎推進,相機決策,遇險即收,逐步以價格型管理替代數量型管制.

報告指出,在上述三階段完成後,中國就已經基本實現資本賬戶開放.剩下的個人資本交易、與資本交易無關的金融機構信貸等資本賬戶子項,可以擇機開放.與資本交易無關的外匯兌換交易自由化應放在最後.投機性很強的短期外債項目可以長期不開放. (完)