作者：祝寶良  我國經濟增長從2012年9月起開始呈現出穩中緩升的態勢，但國際經濟低迷不振、國內長期積累的結構性矛盾，以及經濟周期性減速問題相互交織，使經濟運行中同樣出現了一些突出問題。

　　一是經濟增長穩中趨緩，緩中趨穩。到2012年第三季度，我國經濟連續7個季度小幅回落，前3季度GDP增長7.7%，回落1.8個百分點。2012年1至11月份，規模以上工業增加值同比增長10%，比上年同期下降4個百分點，其中8月份僅為8.9%，為2009年6月以來最低水平。從9月份起，我國經濟增長開始呈現出穩中緩升的態勢，工業生產速度逐月提高；就業形勢穩定，2012年1至11月份，城鎮新增就業超過1100萬人，高于去年同期水平，失業率維持在4.1%左右的較低水平。

　　二是國內最終需求支撐作用增強。2012年1至11月份，固定資產投資同比增長20.7%，增幅同比放緩3.8個百分點，如果消除價格因素，實際投資量比去年同期有所提高。其中，制造業投資增長22.8%，同比下降8.7個百分點；政府主導的基建投資先降后升增長13.9%，同比提高8個百分點；房地產投資增長16.7%，降幅達13.2個百分點。消費品零售總額實際增速逐月加快，2012年1至11月份，社會消費品零售總額同比名義增長14.2%，比上年同期回落2.8個百分點。扣除價格因素，實際消費品零售總額實際增長12%，增幅同比提高0.6個百分點。

　　三是進出口增速明顯回落。2012年1至11月份，出口增長7.3%，進口增長4.1%，貿易順差1995億美元，增加44%。同時，企業庫存大幅度下降。自2011年4季度以來，企業的產成品庫存同比增速不斷下滑，2012年1至10月，規模以上工業企業產成品資金占用同比增8.3%，低于當月工業企業的主營業務收入2個百分點，規模以上工業企業總庫存增量從2012年初的下降20%左右擴大到10月的下降60%左右。

　　四是從經濟增長、就業和物價的關系看，我國失業率較低，物價降至溫和水平，說明我國經濟仍在合理區間內運行。我國經濟增長速度回落很大程度上是潛在經濟增長速度減慢的結果，是經濟發展到一定階段的正常現象。國內外的研究表明，由于我國人口紅利逐步消失，資源環境約束強化，資本邊際收益降低，我國潛在經濟增長速度從過去平均10%左右降至目前的8%左右。工業品出廠價格下跌幅度較大，說明工業生產偏弱。這既與房地產投資減緩、企業庫存周期性調整、出口下降導致工業生產下降較快有關，也與部分制造業產能過剩有關。

　　制約經濟增長的不利因素

　　當前，國際經濟低迷不振、國內長期積累的結構性矛盾，以及經濟周期性減速問題相互交織，使經濟運行中出現一些突出問題，主要表現在以下幾方面：

　　一是工業企業經營困難。2012年以來，勞動力成本和融資成本較高，環境保護壓力加大，企業生產和經營成本上升。部分行業面臨“去庫存化”和“去產能化”雙重壓力，進入前所未有的轉型升級陣痛期。工業企業效益出現較大幅度下滑，2012年1至10月，規模以上工業企業利潤同比增長0.5%，增幅同比減緩25個百分點。部分企業出現虧損，規模以上工業企業虧損額同比增長60%多。

　　二是局部地區金融風險顯現。企業經營困難使企業資金鏈比較緊張，商業銀行出于對自身資產的擔心，加大了向企業和地方政府催債強度，在一定程度上加劇社會資金鏈壓力。企業在產能過剩背景下缺乏投資欲望，慎貸現象也較為普遍。

　　三是制造業缺乏新增長點。前幾年，我國鋼鐵、有色、建材、化工、造船、光伏等產業投資增加較多，形成的產能已進入釋放期。隨著世界經濟放緩和我國實施房地產調控，這些行業出現了嚴重的產能過剩。雖然高新技術產業和部分戰略性新興產業投資增速有所加快，但總體上看，戰略性新興產業發展仍處于起步階段，尚無法替代傳統產業對經濟增長的支撐作用。

　　適度增加財政政策力度

　　2013年，我國將繼續實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，適度加大財政政策力度，積極擴大國內需求，保持經濟平穩增長；加大經濟結構戰略性調整力度，著力推進經濟體制改革，增強經濟發展的內生動力和活力。按照這一政策取向，預計經濟增長8%左右，通貨膨脹基本溫和，失業率基本穩定。

　　一是固定資產投資增速會穩中趨緩。基礎設施建設投資項目平均需要兩年多時間，2012年年中以來基礎設施建設投資的增長會持續到2014年。2011年5月份實施房地產限購和限貸政策以來，我國房屋新開工面積增速呈現大幅回落態勢，土地購置面積也在下降，這預示著房地產投資將會繼續減慢。部分企業為節能減排和降低勞動力成本，會繼續更新設備和用機器替代勞動力，一些企業也在向中西部地區轉移產能，但制造業產能過剩和企業利潤減少，會削弱企業投資能力，降低企業的投資意愿，制造業投資會穩中趨緩。

　　二是企業去庫存階段即將結束。隨著企業大幅降價消減庫存，企業逐漸消化了高價購進的原材料，加上近期國際石油、鐵礦石、農產品等價格出現企穩回升態勢，我國工業生產者出廠價格環比開始穩定，企業去庫存的速度減慢。隨著企業消減庫存速度減慢，工業生產增速將有所穩定。

　　三是消費增長相對穩定。消費是一種社會行為，具有很強的示范效應，高收入階層對低收入階層的示范性更強，家庭消費決策往往參考其他同等收入家庭或高收入家庭的消費。因此，消費即受本期收入的影響，也受到以前消費水平的影響，當經濟形勢變化和收入變動時，家庭往往改變儲蓄以維持消費的基本穩定。消費畢竟是消費者在某一價格水平下愿意并能夠購買的商品或勞務的數量，消費需求必須是既有購買欲望又有購買能力的有效需求。2012年居民收入增速明顯超過GDP增速，為2013年的消費奠定了基礎。

　　四是國際經濟環境的變化對我國經濟發展總體上沒有太大影響，2012年全年外貿順差2000億美元左右。世界經濟略有起色，有利于我國出口增長和我國對外投資。但由于各國激烈爭奪有限的國際市場，貿易保護主義嚴重，這又會限制我國的出口。國內產能過剩、生產成本上升等因素，一定程度上影響了外資對中國的投資，可能會對加工貿易產生負面影響。與此同時，全球長期低利率和流動性泛濫將導致資源價格走高，國際金融市場動蕩加劇，人民幣匯率面臨升值壓力。由于庫存調整基本結束，國際市場上大宗商品價格走高，我國進口會有所增加。