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風險投資決策流程的六個主要環節

時間:2011-11-3 16:57:57    |    信息來源:深圳市貴州商會    |    發布者:
2008年的金融危機,讓眾多的風險投資企業休息了一陣,最近風險投資者開始大量尋找風投項目,趁經濟環境好轉時多投幾個經濟效益好的項目。對于創業者來說,也是個較好的創業投資機會,尋求風投資金會比其他時間更容易一點。據了解,一般化的風險投資企業的投資決策流程,主要包括以下六個主要環節,供投資者參考:
  一、搜尋投資機會
  投資機會可以來源于風險投資企業自行尋找、企業家自薦或第三人推薦。
  初步篩選。風險投資企業根據企業家交來的投資建議書,對項目進行初次審查,并挑選出少數感興趣者作進一步考察。
  調查評估。風險資本家會花大約六周到八周的時間對投資建議進行十分廣泛、深入和細致的調查,以檢驗企業家所提交材料的準確性,并發掘可能遺漏的重要信息;在從各個方面了解投資項目的同時,根據所掌握的各種情報對投資項目的管理、產品與技術、市場、財務等方面進行分析,以作出投資決定。
  尋求共同出資者。風險資本家一般都會尋求其他投資者共同投資。這樣,既可以增大投資總額,又能夠分散風險。此外,通過辛迪加還能分享其他風險資本家在相關領域的經驗,互惠互利。
  協商談判投資條件。一旦投、融資雙方對項目的關鍵投資條件達成共識,作為牽頭投資者的風險資本家就會起草一份“投資條款清單”,向企業家作出初步投資承諾。
  最終交易。只要事實清楚,一致同意交易條件與細節,雙方就可以簽署最終交易文件,投資生效。
  二、風險資本家對投資項目的考察方式
  風險資本家考察投資項目的方式一般包括:
  閱讀投資建議書?错椖渴欠穹巷L險投資家的企業特殊標準,并初步考察項目的管理、產品、市場與商業模型等內容。
  與企業家交流。重點考察項目的管理因素。
  查詢有關人士與參觀風險企業。從側面了解企業的客觀情況,側重檢驗企業家提供的信息的準確性。
  技術、市場與競爭分析。主要憑借風險投資企業自己的知識與經驗,對項目進行非正規的市場、技術與競爭分析。
  商業模型與融資分析。根據企業家提供的和自己掌握的有關信息,對企業的成長模型、資金需求量以及融資結構等進行分析。
  檢查風險企業。主要考察企業以往的財務與法律事務。
  三、風險資本的投入方式
  風險資本家一般不會向風險企業一次投入全部所需資金,而是根據項目的具體情況,分階段投入資金。每階段都定有一個階段性目標:上一階段目標的完成,是下一階段融資的前提。但是,每一階段的投入資金應當保證足夠支撐企業家完成該階段的目標。這樣做既有利于投資者降低投資風險,又可對企業家構成一定的壓力與動力。
  四、辛迪加在風險投資中的作用
  投資項目一般都會組建辛迪加共同投資。這對風險資本家與企業家雙方都有好處。首先,這樣既能夠為風險企業的后續階段融資帶來更多的后備資源,也可以帶來更多的經驗與商業聯系以協助公司發展壯大。
  其次,對于企業家來說,由于風險資本的提供者分散了,其控制公司的余地也更大了;對于風險資本家來說,在放棄控股地位的同時,原來集中的風險也被分散了。
  五、風險資本家與企業家的關系
  在風險投資中,風險資本家與企業家實際上是在共同創業。從風險資本家與企業家達成初步投資協議時開始,雙方就是一種合作關系,共同計劃融資方案,尋找尚缺資金,以求最終實現投資;此后雙方繼續緊密合作,共同的目標只有一個——讓企業順利成長并促其最終成熟,使企業家圓其創業夢,風險資本家也得以撤出投資獲得高額回報。隨著投資過程的逐步進展,雙方關系越來越緊密。
  六、投融資雙方的目標調整
  風險投資作為一種動態的投資過程與創業過程,必須要能適應金融、商業環境的變化要求。投融資雙方要針對金融、商業環境的客觀變化作出及時反應,適時調整自己的目標與對策。
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