2月社會融資規模明顯收縮
時間：2014-3-11 16:49:05 | 信息來源：財新網 | 發布者：liu
規模并未延續1月的放量的態勢，反而明顯收縮，使得今年前兩個月社會融資規模較去年同期略有下降。這顯示出在實際操作中，貨幣政策仍然保持穩健。
央行數據顯示，2月社會融資規模為9387億元，比去年同期少1318億元；前兩個月累計社會融資規模為3.54萬億元，比上年同期少780億元。
社會融資同比少增完全是表外融資偏緊所致。2 月，表外融資同比少增1716億元，表內信貸則多增398 億。在表外融資中，除承兌匯票凈減少量低于去年2月，股票融資量與去年同期相當，其余各項表外融資同比多增量均出現了明顯負增長。
光大證券首席經濟學家徐高表示，2月表外融資增長的緩慢，意味著央行收緊銀行間市場資金面的壓力較小，資金寬松的格局還有條件繼續維持下去。去年6月錢荒之后，央行收緊了銀行間市場資金面來控制表外融資的擴張。今年2月，隨著外匯占款投放的加大，銀行間市場資金面明顯寬松。
“風險偏好降低導致表外融資大幅收縮，整體信用擴張受到限制。” 中金公司首席經濟學家彭文生預計，兩會后監管政策明確、資金面寬松局面改變，可能促使表外融資重新活躍。
他認為，近期資金面寬松主要由于央行控制熱錢流入而對外匯市場進行的干預，而不是出于刺激增長的實質性放松，貨幣政策仍力圖在控制金融風險和穩增長的政策目標間取得平衡。
此外，2月M2和M1增速均有所回升。廣義貨幣(M2)同比增長13.3%，比上月末高0.1個百分點，比去年同期低1.9個百分點；狹義貨幣(M1)余額31.66萬億元，同比增長6.9%，比上月末高5.7個百分點，比去年同期低2.6個百分點；
中信證券首席經濟學諸建芳認為，2月貨幣增速主要是春節因素所導致的，并不是經濟好轉的結果。2月經濟依然低迷，經濟仍處于趨勢回落的過程中，剔除春節因素，M1增速仍處于趨勢回落的過程中，這表明經濟活力仍在衰減。
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