* 金融機構“錢荒”加劇實體經濟缺錢憂慮--專家

* 對經濟下半年好于上半年的預期有所改變

* 預期下半年貨幣政策不會有大的放松

作者 沈燕/喬艷紅

    路透北京7月3日 - 中國銀行間市場6月份沸沸揚揚的“錢荒”已經平息，但在國家信息中心經濟預測部主任祝寶良看來，金融機構缺錢風波有可能折射出實體經濟存在同樣風險。銀行間利率波動會抬高企業融資成本，不利于下半年經濟增長前景。

    他在周三接受路透專訪時指出，因錢荒改變對經濟的預期，下半年整體經濟形勢不會好于上半年，總體會呈現穩中趨緩。而政府對經濟的調控思路也跟以往明顯不同，不再注重短期刺激政策，而將重點放在下放審批權限和理順要素價格，預計貨幣政策下半年也不會出現大的放松。

    “不排除為緩解流動性壓力下半年降低存款準備金率，但貨幣政策不會有大的改變，預計二季度GDP會低于一季度，三季度受基數影響會回升，但四季度可能又會下行，全年則維持在7.5-7.6%左右。”祝寶良稱。

    中國年初確定的今年GDP增長目標是7.5%，一季度經濟成長率7.7%低于市場預期，多家投行機構已經紛紛調降對二季度增速的預估。

    祝寶良指出，從目前的形勢判斷二季度GDP增幅會低于一季度，預計GDP增幅在7.5%左右，CPI同比增幅2.5%，工業增加值增幅預計9.3%。

    中國銀行間市場自5月末以來逐漸出現流動性緊張局面，而央行始終沒有如市場預期施以援手，直至6月20日主要回購利率創出歷史新高。央行此后發出將維護市場穩定的清晰訊號，稱將積極運用公開市場操作等工具保持貨幣市場穩定。

**實體冷金融熱，錢荒需檢討**

    中國銀行間市場這樣突如其來突的“錢荒”，令海內外看空中國經濟的觀點一時甚囂塵上。祝寶良認為這種預期向的改變對中國經濟顯然不是一件好事。

    他認為，從目前的經濟形勢看總體仍然基本穩定，并不像去年上半年那樣下行過快，而中國目前最主要的問題是產能過剩，這也是導致實體經濟冷，金融資本熱的重要原因。

    他指出，中國要消化產能過剩至少需要三到五年的時間，同時從中國新一屆政府上臺后的調整思路看也較以往明顯不同，不再看重短期的刺激經濟政策，而是從下放行政權力，減少投資審批權限以及理順要素價格入手。這些改革是一個循序漸進的過程，對經濟的拉動也不會一蹴而就。

    “6月份的錢荒歸根到底是金融機構的流動性出了問題，作為監管層應該先搞清楚到底是因為金融機構經營出了問題還是只是短期的流動性緊張，如果是個別金融機構經營出了問題該破產的就破產，不必救助，如果只是流動性暫時出了問題，央行不應坐視不理。”祝寶良稱。

    他表示，任由銀行間市場的“錢荒”蔓延，并最終殃及實體經濟，繼而影響到對中國經濟預期的改變，從這個角度看，金融機構的監管層，包括央行和銀監會都應該檢討。

    中國央行行長周小川近日表示，將綜合運用各種工具和手段，適時調節市場流動性，保持總體穩定，為金融市場的平穩運行和發展創造良好的貨幣條件。

    祝寶良認為，從審批權限的下放到要素價格的市場化，這一系列的舉措都會倒逼著金融領域的改革，因為審批權限下放后，一些地方政府和企業的項目投資不用中央政府審批，部分地方政府甚至會直接干預地方銀行等金融的融資，以支持其投資的項目。

    這就要推動金融體制改革，硬化商業銀行預算約束，理順地方政府與銀行的關系，加快存款保險制度的建立等。這會倒逼金融資本的市場化，包括存貸款利率市場化，也有助金融資本選擇流入有市場有效率的實體經濟。

    “從這個角度看，金融改革應該加快，包括存款保險制度的建立等等，以便讓經營不善的金融機構依法破產，同時應該盡快恢復新股發行（IPO），讓需要融資的企業能夠從資本市場籌到錢。”祝寶良稱。（完）