曹元

　　經(jīng)核實(shí)，多家具有全國社�；�金管理資格的基金公司受其委托，正緊鑼密鼓地設(shè)計(jì)新的投資組合方案，內(nèi)容包括權(quán)益類和固定收益類。而這兩類資產(chǎn)均為交易類資產(chǎn)。

　　值得注意的是，社�；�金此番行動(dòng)并非向原有組合追加資金，而是開新倉。有基金公司專戶業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人稱，社�；�金此舉意在豐富投資策略，分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　另一種可能是，隨著廣東千億養(yǎng)老金委托社�；�金理事會(huì)配置資金，不排除此次社保開設(shè)新的組合是為了容納地方養(yǎng)老金。

　　從去年2季度開始，社保基金一路對(duì)股票投資組合加倉(詳見本報(bào)報(bào)道：《社�；�金2011年股市投資經(jīng)：越跌越買》)。

　　根據(jù)3月15日社�；�金理事會(huì)披露的2011年基金運(yùn)營情況，社保基金投資股票的比例已經(jīng)高達(dá)32.39%，而2011年年底，社�；�金總規(guī)模為8689億元，投資股票的資產(chǎn)為2814億元。這一比例達(dá)到了歷史峰值。

　　因此一種解釋認(rèn)為，社保基金理事會(huì)在此時(shí)增加新的組合是投資策略的延續(xù)。根據(jù)《全國社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，社�；�金投資股票資產(chǎn)的比重最高為40%，據(jù)此計(jì)算，社保基金仍有661億元的資金可以入市。

　　此外，社�；�金還有源源不斷的資金輸入。僅2011年，社保基金就獲得財(cái)政性凈撥入資金483億元。其中，中央財(cái)政預(yù)算撥款150億元，彩票公益金撥入172億元，國有股減轉(zhuǎn)持收入161億元。折算成可以投資股市的資金就是193億元。

　　“原有的組合可能過大，操作不便，因此開辟新的組合�！庇谢�金公司人士認(rèn)為。

　　但實(shí)際情況可能并非那么簡單�！叭绻�社�；�金想增加股票倉位，完全可以在現(xiàn)有組合中進(jìn)行選擇�！币患一�金公司機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人表示。他稱，社�；�金并不是短線投資者，其組合不需要頻繁調(diào)倉，規(guī)模對(duì)業(yè)績的影響并不大。

　　他認(rèn)為，社�；�金開新倉目的是社�；�金需要更多樣化的投資策略。

　　目前社�；�金共計(jì)有59個(gè)組合，當(dāng)中4個(gè)組合由全國社�；�金理事會(huì)自己管理，另外3個(gè)由中國國際金融公司管理，剩下的52個(gè)組合分別由9家基金公司管理。這些組合大致分為三類：股票型、債券型、配置型。

　　這些投資類型都是常規(guī)品種，隨著股指期貨、融資融券以及正在準(zhǔn)備的國債期貨、高收益?zhèn)�的發(fā)展，社保基金可能需要更加多樣化的投資。

　　還有另一種解釋。2010年12月24日，社保基金理事會(huì)公布了第三批投資管理人名單，包括大成基金(微博)、富國基金(微博)等在內(nèi)的7家基金公司和中信證券入圍。

　　但是根據(jù)上市公司披露的社保基金持股股東情況，目前的組合仍屬于前兩批社�；�金管理人，并沒有發(fā)現(xiàn)新增的組合。這也意味著，時(shí)隔一年有余，第三批社�；�金的投資管理人尚未獲得社�；�金組合。

　　因此，此次社保基金理事會(huì)新增組合，也不排除是向第二批管理人增加組合。